风险提醒：下业周期性波动的风险；市场所作加剧的风险；手艺升级迭代风险；定增扩产不及预期的风险。

　　事务：公司发布2024年年报，2024年实现营收38。60亿元，同比增加2。62%；实现归母净利润0。54亿元，同比增加2。92%。2024Q4实现停业收入9。74亿元，同比收窄3000万。

　　公司2024年机床类产物逆势增加。按照中国机床东西行业协会，沉点联系企业收入、利润同比别离下降1。4%、7。8%。公司表现稳健的运营能力，分产物看，机床类收入19。47亿元，同比增加9。35%；零部件类收入13。74亿元，同比削减1。32%；东西类收入3。26亿元，同比增加1。53%。宝鸡机床（通用机床）停业收入12。92亿元，同比根基持平，汉江机床（螺纹磨床和滚能零部件）停业收入2。71亿元，同比增加8。83%。

　　公司持续深化，2024年公司通过集中竞价买卖累计回购股份246万股，成交总金额2110万元（不含买卖费用），视同现金分红。2024年10月推出首期性股票激励打算，以2023年净利润为基数，25-27年净利润增加不低于32%/52%/75%。

　　盈利预测取投资。估计公司2025-2027年归母净利润别离为0。8/1。1/1。6亿元，将来三年归母净利润将连结43%的复合增加率。公司为国产齿轮机床龙头，帮力高档五轴机床国产替代，维持“持有”评级。